——歡迎到(dao)訪！ 專業商(shang)用車網絡媒體 為您服務！

4月29日晚濰柴動(dong)(dong)力發(fa)布2022年(nian)一季報。縱(zong)然在(zai)重卡、工(gong)程機(ji)械等行業(ye)銷量整體環比持續下滑，相關上市公司(si)業(ye)績虧損(sun)或大幅(fu)下滑的背景下，濰柴動(dong)(dong)力仍表現(xian)出較強(qiang)經營韌性。一季度，濰柴動(dong)(dong)力營業(ye)收入411億元，歸母凈利潤10.5億元，這一業(ye)績表現(xian)也符合資本市場的預期(qi)。

當前(qian)制造行業(ye)的日(ri)子不(bu)好過。國內疫(yi)情(qing)多點爆發、物流不(bu)暢、供應鏈緊張、經濟下(xia)行壓(ya)力(li)加大、地緣政(zheng)治沖(chong)突等不(bu)利(li)因素疊加，對(dui)制造業(ye)的經營和(he)盈(ying)利(li)均產生不(bu)小壓(ya)力(li)。對(dui)濰柴動力(li)而言，同時還需克服(fu)重(zhong)卡行業(ye)寒冬(dong)影響，在如(ru)此內外部形勢(shi)下(xia)，取得這(zhe)樣的成績屬(shu)實不(bu)易，在市場波動中(zhong)彰顯(xian)出其結構調整成效和(he)強大經營韌性。

資本市場分析師(shi)認為，一季度(du)濰(wei)柴動(dong)力(li)受到外圍多(duo)重不利(li)因素(su)疊加影(ying)響，股價有所下(xia)滑(hua)，但其多(duo)元(yuan)化(hua)業(ye)務結構組(zu)合優勢支(zhi)撐其穩健的經(jing)營韌性，預計“最(zui)差的時(shi)候已經(jing)過去(qu)”。

一、從三大指標，看其經(jing)營韌性

1.營業收入(ru)穩健，凸顯多(duo)元化業務結(jie)構優(you)勢

今年以來，受宏觀經濟、排放標準升級和疫情管控(kong)等影響，重卡(ka)行(xing)(xing)業需(xu)求低迷。中汽協統計(ji)數據顯示，2022年一(yi)季度重卡(ka)行(xing)(xing)業銷(xiao)售(shou)23萬(wan)輛，同(tong)比下滑56%。濰柴動力得益于多元化的業務布(bu)局(ju)，其(qi)一(yi)季度營(ying)業收入下滑37%，顯著好(hao)于行(xing)(xing)業表現。

2.毛利率(lv)強勁，彰顯強大的成本(ben)管控水平

一季度，全球大宗商品價格(ge)繼(ji)續上漲，維(wei)持高(gao)位運行(xing)，侵蝕了(le)上市公司的(de)盈利空間。面(mian)對(dui)行(xing)業下行(xing)以及原(yuan)材料價格(ge)上漲等不利因素，濰柴動力2022年一季度毛利率為(wei)18.6%,同比小幅下降(jiang)0.6個百分點，可見其(qi)強(qiang)大的(de)成(cheng)本管控能力。

3.資本結構優化，現金流充足(zu)，風(feng)險應對能力強

濰柴動力(li)一(yi)季報顯示，其(qi)財(cai)務狀況穩中向好，資產負債(zhai)率持續優化(hua)，較年初(chu)下(xia)降約0.8個百分(fen)點至(zhi)62%。同時，截至(zhi)一(yi)季度末，濰柴動力(li)賬面貨幣資金641億，實力(li)突出，具備強有(you)力(li)的風險應對(dui)能力(li)。

二、從業務突破，看其增長潛力

1.非道路市場發力

據了解，濰柴(chai)動力一季度非道(dao)路發(fa)動機(ji)銷量(liang)占(zhan)比已超(chao)過(guo)50%，其中(zhong)農業(ye)裝備和工(gong)程機(ji)械(xie)市場配套(tao)(tao)表現亮眼。一季度配套(tao)(tao)濰柴(chai)雷沃超(chao)萬臺(tai)，這一數(shu)字去年全(quan)年是(shi)2.4萬臺(tai)，雙方的協(xie)同(tong)效應正快速(su)發(fa)力。挖掘機(ji)市場配套(tao)(tao)加(jia)快，在(zai)(zai)行業(ye)大幅下滑(hua)背景(jing)下，濰柴(chai)動力的銷量(liang)增長90%以上，市占(zhan)率(lv)(lv)快速(su)提(ti)升。同(tong)時，濰柴(chai)動力WP3.2、WP2.3N發(fa)動機(ji)銷量(liang)已超(chao)過(guo)2021年全(quan)年銷量(liang)，預計將率(lv)(lv)先(xian)受(shou)益(yi)于正在(zai)(zai)復(fu)蘇的輕卡行業(ye)。

2.產品出口延(yan)續高增(zeng)長態勢

今年(nian)(nian)4月初年(nian)(nian)度(du)業績發布會上(shang)，公(gong)司(si)表(biao)達了(le)對今年(nian)(nian)出口業務的信心。今年(nian)(nian)一季度(du)，濰柴(chai)發動機(ji)和重卡(ka)出口延(yan)續去年(nian)(nian)增長(chang)態(tai)勢，取得開門紅。記者了(le)解(jie)到，一季度(du)濰柴(chai)發動機(ji)出口同比增長(chang)30%，重卡(ka)整(zheng)車出口同比增長(chang)57%。

3.大缸徑和(he)液(ye)壓(ya)接(jie)續(xu)發力

大(da)缸(gang)徑(jing)和液(ye)壓將(jiang)是(shi)今年濰柴動(dong)力(li)的兩大(da)看點(dian)。大(da)缸(gang)徑(jing)發動(dong)機國(guo)內國(guo)外雙雙發力(li)，增(zeng)長(chang)態勢依(yi)舊，一季度(du)銷量(liang)同(tong)比增(zeng)長(chang)42%，特別是(shi)在數(shu)據中心市場，主力(li)擔當16M33及(ji)12M55產品配套量(liang)節節攀升。林德液(ye)壓穩健發力(li)，產品銷量(liang)創歷(li)史新(xin)高，一季度(du)銷售收入同(tong)比增(zeng)長(chang)30%以上。在20-60噸(dun)挖掘機液(ye)壓動(dong)力(li)總成性能差異(yi)化(hua)優勢明顯，銷售收入實(shi)現同(tong)比增(zeng)長(chang)78%。

三(san)、行業和業績筑底，極具投資性價比

行業(ye)筑底，反彈在即(ji)。4月18日(ri)，交通運(yun)輸部(bu)發(fa)文(wen)保障物流體(ti)系正常(chang)運(yun)行。在政策助力下，物流行業(ye)有望快速恢復(fu)正常(chang)，緩解供應鏈(lian)緊張形勢(shi)，提升(sheng)社會(hui)物流需求，對重卡行業(ye)復(fu)蘇起到較(jiao)強的推動作用。廣發(fa)證券分析師(shi)表示(shi)，發(fa)文(wen)嚴格(ge)實施，公(gong)路貨運(yun)周轉量(liang)或很快能(neng)看到拐(guai)點。物流改善、疫情影響(xiang)減弱，有望與行業(ye)本(ben)身庫存周期(qi)和需求周期(qi)在2022年下半年形成共振(zhen)，實現大(da)幅正增長。

平(ping)穩蓄力(li)，向(xiang)上可(ke)期(qi)。多元均(jun)衡的業(ye)務結構是濰(wei)柴動力(li)抵御風險、規(gui)避周期(qi)的有力(li)武器，穩健的財務狀況、優異的業(ye)務經營水(shui)平(ping)和管(guan)控(kong)能(neng)力(li)更體(ti)現出其可(ke)持(chi)續(xu)發展(zhan)的軟實力(li)。最差的時候已(yi)經過去，濰(wei)柴動力(li)正(zheng)不斷拓展(zhan)著自(zi)己(ji)業(ye)務和估值邊界(jie)，積(ji)蓄力(li)量突破成(cheng)長。

版(ban)權(quan)聲(sheng)明：此(ci)文源自廠商供稿 ，如需轉載請尊重版(ban)權(quan)并保留出處(chu)。內容若存有質量疑問(wen)請立即與本(ben)網聯系，商(shang)用車之家/卡車之聲(sheng)將盡(jin)快處(chu)理(li)并予(yu)以回應。